BTC 衍生品已从“偏多再升温”直接翻到“偏空拥挤”，更像多头被洗后，短线筹码转向空头一侧。

• 资金费率转负到 -60.8bps，较昨日报告的 +24.6bps 明显反转
• 预测费率仍在 -58.4bps，说明空头拥挤还没明显缓解
• OI 24h 仅 +0.1%，不是新杠杆大举追空，更像存量仓位换边
• 近 8h 多头爆仓 8.9M，高于空头 4.9M，刚发生一轮洗多
• 目前信号重点是“空头偏拥挤但 OI 不扩”，先防继续挤压后的反抽而非单边顺畅下杀