BTC 衍生品从前两天的偏空拥挤明显降温，当前更像“空头余温未散，但杠杆并未继续堆积”。

• 资金费率回到 -1.8bps，较此前深负值明显修复，极端拥挤先缓了
• 预测费率仍在 -15.4bps，说明空头情绪还在，但强度已不是挤爆级
• OI 24h -0.5%，不是新杠杆继续追空，更像存量仓位自然回落
• 近 8h 多头爆仓 20.2M，高于空头 12.7M，最近这轮下压主要还是洗多
• 组合上先看“拥挤缓解后的震荡修复”，暂不支持流畅单边继续杀跌