BTC 仍是“高资金费率但现货确认分裂”的合约偏热格局；相较昨日，资金费率降温但仍贵，短线挤压转向空头。

- 资金费率：+48.09 bps，预测 +47.27 bps；低于昨日 +57.78 bps，但多头持仓成本仍高。
- OI：约 $8.06B，24h -0.54%；不是新增杠杆强扩张，更像高位存量拥挤。
- 清算：8h 多头 9.72 BTC、空头 12.67 BTC，短线变成空头被打更多。
- 现货确认：平均溢价约 0.00%，Binance/Kraken 各约 +0.05%，Coinbase -0.05%、Bitstamp -0.03%；多所同步确认仍缺席。
- 触发观察：hot_funding_without_oi_expansion 仍在；若价格上冲但 OI 不扩、现货继续分裂，追多性价比一般，防资金费率回落/假突破。