一句话结论：ORCL 的 FY2026 10-K 把此前“AI 合同/RPO”进一步落到可量化的电力与云基础设施采购承诺上，强化 OCI → power/cooling / accelerator demand 分支，但仍未给出供应商拆分。

- 关系网变化：新增 ORCL_DATA_CENTER_POWER_OBLIGATIONS_FY2026_10K、ORCL_CLOUD_INFRASTRUCTURE_PURCHASE_COMMITMENTS_FY2026_10K、ORCL_PPE_CIP_DATACENTER_ASSETS_FY2026_10K，强化 ORCL → POWER_COOLING，并给 NVDA 保留中高置信的间接读穿。
- Backlog/订单指标：新增 tracker ORCL_CLOUD_INFRA_POWER_COMMITMENTS_FY2026_10K，订单质量 4/5：$13.309B 数据中心电力相关无条件采购/其他义务；年后新增 $19B 云基础设施资产无条件采购承诺，FY2027 开始、5 年期；PP&E 净额 $99.957B，CIP $39.973B。
- 受影响层级/ticker：ORCL 最直接；读穿到 AI 数据中心电力/冷却层 VRT/ETN/PWR/GEV 方向，以及服务器/GPU/网络设备链，但 Oracle 未披露 GPU vendor、utility/PPA/fuel-cell counterparty、站点/MW 或设备供应商。
- 可信度：金额与义务来自 Oracle 10-K，置信度高；供应商级别读穿为 medium-high，不当作已确认订单。
- 下一步观察：下次 ORCL 10-Q/earnings 看 $19B cloud infra commitments 的资产类别、GPU/server/networking mix、电力合同 counterparties、站点/MW，以及是否映射到 APLD/Abilene/其他 OCI AI factory。

已更新并推送：4f48b4d Update AI infra graph for Oracle 10-K commitments。